Девальвация валют развивающихся государств, вызванная оттоком средств, обострила делему рефинансирования наружного долга. За крайние три месяца из фондов акций и облигаций этих государств было выведено $44 миллиардов (данные EPFR Global). С начала года курсы 20 самых торгуемых валют развивающихся государств снизились на 7,6% — рекорд с 2008 г. (данные Bloomberg).
Morgan Stanley ожидает 22 корпоративных дефолтов в странах Азии в ближний год (кроме Стране восходящего солнца). У индийских компаний $100 миллиардов нехеджированного долга, подсчитали в Crisil («дочка» Standard & Poor’s): понижение курса рупии наращивает стоимость выплат в местной валюте. За крайние четыре месяца индийская рупия подешевела к баксу на 23%. К примеру, одной из огромнейших телекоммуникационных компаний страны — Reliance Communications (ее наружный долг — $3,83 миллиардов) предстоит выплатить в этом году $200 млн, в последующем — $681 млн. У компании могут появиться задачи с долгами, считает Нитин Сони из Fitch Ratings..
Волнует ситуация с денежным курсом и денежного директора наикрупнейшго индонезийского телекоммуникационного игрока Indosat Стефана Карлссона. Наружный долг данной компании составляет $1 миллиардов. Индонезийская рупия подешевела на 13% за четыре месяца.
Возрастающая стоимость финансирования препятствует росту компаний в самое неподходящее время, сетует финдиректор малазийской Green Packet Bhd. Йен Тан Кея. Понижение стоимости валюты повысило стоимость обслуживания пятилетнего долга на 5% во II квартале, что прирастило незапятнанный убыток компании, отмечает он.
Некие пессимисты начали вспоминать азиатский кризис 1997-1998 гг., когда компании и банки региона столкнулись с дефолтами из-за пикирования курса валют. На данный момент ситуация лучше — у компаний меньше долгов, чем в 1997 г., отмечают аналитики HSBC: к примеру, наружный долг Индонезии составляет 45% ВВП против 90% в 1997 г.
Долг российских компаний вырос с начала года с $60,5 миллиардов до $628,4 миллиардов и на 1 июля составил около 30% ВВП против 35,4% ВВП на пике в 2009 г. (данные «Интерфакс-ЦЭА»). Денежный риск у российских компаний невысок, рубль поддерживают высочайшие нефтяные цены, считают аналитики Moody’s. Курс рубля с начала года снизился на 8,4% (данные Bloomberg).
Применены материалы WSJ